У участников рынка вызывает особые опасения тот факт, что если в начале года падение нашего рынка совпадало с обвалом на мировых фондовых биржах, то сейчас на американских и европейских площадках, наоборот, наметились тенденции к росту. Основным фактором, определившим различия в поведении на российском и мировом рынках, стали цены на нефть. Они рухнули за последние четыре дня на $16,20, или на 11%.

В процентном выражении это стало крупнейшим недельным падением с 2004 года. В абсолютных же цифрах - и вовсе с 1983 года, то есть с момента начала торгов нефтяными фьючерсами. В пятницу, к закрытию торгов, стоимость барреля нефти марки Light Sweet опустилась до $128,88, хотя еще 11 июля был установлен новый исторический максимум на уровне $147,27.

Стоит отметить, что падение затронуло не только рынок углеводородов, но и многие другие сырьевые товары. Отметилась крупнейшим за последние 12 лет недельным падением цен кукуруза, с рекордных уровней упали цены на алюминий. А несколько месяцев назад аналогичная ситуация сложилась вокруг контрактов на пшеницу. Достигнув в середине марта максимума, они начали резко падать и не вернулись на растущий тренд до сих пор.

Впрочем, пока аналитики склонны объяснять обвал нефтяных фьючерсов локальными причинами, а не глобальной сменой тренда на сырьевых рынках. Во-первых, США стали понемногу налаживать отношения с Ираном, благодаря чему вероятность военного разрешения конфликта, который бы привел к прекращению поставок иранской нефти, значительно уменьшилась. Благодаря этому, по словам начальника аналитического управления ФК «Открытие» Халиля Шехмаметьева, стоимость нефти в конце прошлой недели потеряла «военную премию». Во-вторых, в пятницу был опубликован отчет Американского института нефти (American Petroleum Institute), показавший, что с начала года потребление топлива в США упало на 3% - рекорд за 17 лет.

И, наконец, долгожданный подъем на американском рынке акций сумел переманить часть спекулянтов с Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX).

Между тем для российской экономики удешевление нефти может обернуться крупными неприятностями. Напомним, что экспорт России почти на 73% состоит из продукции ТЭКа. И еще в 2007 году многие эксперты, включая представителей экономических ведомств страны, предсказывали, что сокращение нефтегазовых доходов приведет к дефициту торгового и платежного балансов к 2009 году. Правда, в качестве главной причины снижения притока нефтедолларов специалистами называлось не падение нефти, а сокращение российского экспорта. Сейчас этот сценарий выглядит даже более реально: за прошедшее с тех пор время на фоне сверхвысоких цен на нефть рекордно вырос российский импорт.

Для развитых же стран снижение цен на энергоносители, безусловно, стало хорошим сигналом для начала подъема на рынке. В пятницу европейские рынки показали существенный рост, индекс FTSE поднялся на 1,7%, немецкий DAX - на 1,78% и французский CAC прибавил 1,74%. В CША после стремительного роста в четверг в последний день недели Dow Jones вырос на 0,44%, S&P 500 - на 0,04%, индекс NASDAQ упал на 1,28%. В лидерах роста оказались как автомобилестроительные компании (например, акции General Motors подскочили на 33% на прошлой неделе), выигравшие от снижения цен на бензин, так и финансовый сектор.

Несмотря на то что отчетность за второй квартал, которой оказалась богата прошедшая неделя, носила противоречивый характер, рынок не стал обращать слишком пристальное внимание на продолжающиеся списания инвестбанков. Citigroup и JP Morgan порадовали инвесторов, в то время как Microsoft, Google и в особенности Merrill Lynch отчитались заметно хуже ожиданий аналитиков. Чистые убытки Merrill Lynch во втором квартале составили $4,65 млрд после списаний в $9,7 млрд (аналитики прогнозировали списания в размере $5-6 млрд).

Тем более что, по мнению западных аналитиков, хотя стоимость нефти упала весьма значительно, это не предел. По данным опроса, проведенного Bloomberg, 45% аналитиков полагают, что цены на нефть опять упадут на этой неделе.

Что касается России, то, как отметил замначальника аналитического управления ИГ «Антанта Пиоглобал» Александр Потавин, в пятницу на нашем рынке акций не осталось ни одного сектора, который бы стал защитным от массовой распродажи. Примечательно и то, что сокращение игроками торговых позиций имело место не только в секторе ликвидных бумаг, где достаточно легко играть на понижение, но и в акциях второго эшелона. "Глядя на столь плачевное закрытие торгов в пятницу, можно сделать вывод, что на следующей неделе мы, возможно, увидим наш рынок на еще более низких уровнях", - говорит аналитик.

Какую цену на нефть способна выдержать российская экономика?

Павел Медведев / член комитета Госдумы по финансовому рынку (фракция «Единая Россия»):

- Возможно, стоит спрашивать не о минимальной, а о максимальной цене. Потому что, по-моему, российской экономике уже не по себе те цены, которые есть сейчас. К сожалению, наша экономика еще немного социалистическая, и существует понятие внутренней цены, что нерационально. Ведь всякий раз, когда вы что-то по ней продаете, вы, во-первых, должны искать того, кто положит разницу в карман. А во-вторых, допускаете растранжиривание со стороны простодушных людей, которые положить эту разницу в карман не в состоянии. Скажем, у меня есть одна знакомая пожилая женщина, которая очень экономна, даже спички экономит. Однако газ при этом никогда не выключает, и убедить ее в бессмысленной растрате невозможно: счетчик ведь не стоит. То есть она транжирит получаемый бесплатно ресурс. И пусть это лишь капля в море, но если сложить, сколько транжирят предприятия. Кроме того, высокая цена на нефть бьет по экономикам наших партнеров, а мы очень сильно от них зависим. Если, не дай бог, экономика США повалится и потребует меньше топлива, то на всех рынках произойдет обвал. А самое страшное - это резкое изменение чего-либо: вверх или вниз, не так уж важно. Поэтому думаю, что вполне комфортными являются цены в районе $50-60, а, может быть, с учетом сильного падения доллара $70 за баррель.

Валерий Фадеев / председатель комиссии Общественной палаты по экономическому развитию и поддержке предпринимательства:

- По-видимому, финансовый кризис (замечу, кризис, а не крах) может произойти, если нефть будет стоить $50 или ниже. Хотя проблема заключается не только в том, что наша экономика зависит от этих цен. В России слабая финансовая система, и откуда может прийти беда, угадать трудно. Беда может прийти от падения цен на нефть и, соответственно, снижения денежного потока в Россию. Она может прийти от проблем на рынке недвижимости, где снова чувствуется напряжение. Может, оттого, что средние банки не выдержат низкой ликвидности. То есть аспекты могут быть разными, но в любом случае они ведут к кризису. Правда, я считаю, что в этом нет трагедии: любая экономика должна проходить разные этапы развития. На мой взгляд, наша экономика уже слишком долго живет без кризисных явлений, и мы (и власти, и бизнес, и обыватели) достаточно безответственно к этому относимся. Например, средний класс быстро привык к постоянно растущим зарплатам, которые очень часто (особенно в крупных городах) неадекватны производительности труда.

Максим Шеин / начальник аналитического отдела ИК "Брокеркредитсервис":

- Думаю, что российская экономика может выдержать цену и в $50, и в $40. Понятное дело, что бюджет сверстан из других предположений. Но здесь нужно иметь в виду, о каком периоде идет речь. Если цены на нефть упадут ненадолго, то ничего принципиально негативного не случится. Ведь экспортные пошлины будут еще два месяца собираться по высокой ставке, да и мониторинг все равно покажет, что средняя цена была достаточно большой. Если же время низких цен затянется, то и бюджет будет верстаться исходя из иных реалий: расходы будут секвестрированы, и тому подобное. Наконец, в крайнем случае можно будет взять средства из Стабфонда: для таких ситуаций он, собственно, и создавался. Так что не прав тот, кто говорит, мол, $75 - и все, приехали. Речь идет о достаточно гибких процессах. В частности, никто не отменял тех же самых внешних заимствований.

Ссылки по теме

• Все еще только начинается / Бизнес /
• Новая голландская болезнь российской экономики / Бизнес /
• ФАС идет по следу керосина / Бизнес /
• Последний анекдот про «Дружбу» / Бизнес /
• ФАС РФ возбудила дело в отношении пяти крупнейших нефтепроизводителей страны / Бизнес /
• Мечта о низкой инфляции / Бизнес /
• Дороже бензин - целее нация / Бизнес /
• Правительство ищет выход из нефтегазовой стагнации / Бизнес /

внести материал в закладки	послать по почте
версия для печати	перейти на главную
подписаться на рассылки	подписаться на "ГАЗЕТУ"

Самые ужасные твари мира Человек заслужил первое место Ужасы кризиса Банкиры режут людей на органы

Назад в СССР В России появятся продуктовые карточки Жизнь на Марсе 3-метровые марсиане и оросительные каналы на Марсе

Наиболее обсуждаемые темы

Последние темы Спекулянты сдали сырье Российский рынок не устоял перед падением цен на нефть На российском фондовом рынке в прошедшую пятницу произошел настоящий обвал по всему спектру...  Алишер Усманов поделится медью с государством "Ростехнологии" и «Металлоинвест» готовятся вместе осваивать Удокан В конце прошлой недели «Ростехнологии» и «Металлоинвест» Алишера Усманова договорились о...  "Газпром" штурмует Великую китайскую стену Алексей Миллер знает, как устранить конкурента Монополия стремится стать монополией везде. "Газпром" воюет за расширение позиций российского...  Сообразили на двоих Континентальный шельф России достанется "Газпрому" и "Роснефти" Предоставление в пользование участков недр континентального шельфа России впредь будет...  Роберт Дадли готовит оправдательный договор Президенту ТНК-BP на 10 дней продлили рабочую визу Российская Федеральная миграционная служба (ФМС) в пятницу продлила срок действия рабочей визы...  Американские вкладчики впадают в великую депрессию Американские вкладчики начали массово сокращать суммы своих вкладов до уровня, который гарантирует им получение полной суммы депозита даже в случае банкротства банка. Об этом сообщил в конце прошлой недели глава инвестбанка Sandler O´Neill & Partners LP Марк...  Российские соки раскупили Отечественный рынок безалкогольных напитков поделили PepsiCo и Coca-Cola Федеральная антимонопольная служба (ФАС) разрешила компании PepsiCo купить ОАО...  Ушли по-английски Российские экспортеры вооружения выстрелили в Фарнборо мимо цели Вчера в лондонском пригороде Фарнборо завершился одноименный 46-й международный авиакосмический...  Дмитрий Козак дразнит губернаторов Бюджетный инвестиционный фонд оказался бережливым до скупости Министерство регионального развития распределило квоты на получение средств инвестиционного...  Российских акционеров ТНК-BP оставили без дивидендов Британский энергохолдинг блокирует выплаты, чтобы добиться продления визы для Роберта Дадли ВР заблокировала выплату дивидендов в размере $1,8 млрд, которые должны были выплачиваться...  Все материалы »